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铝业关注拉闸限电带来交易性机会

时间:2022-08-10 来源网站:蔓越莓财经网

铝业:关注拉闸限电带来交易性机会

铝业:关注拉闸限电带来交易性机会 更新时间:2010-9-9 6:07:36   电解铝行业是“电老虎”行业从整个产业链的生产过程看,电解铝行业是一个高能耗行业。铝土矿经过拜耳法工艺生成氧化铝,每吨氧化铝能耗420千卡;氧化铝通过电解法生成原铝,吨铝耗电量达到15000千瓦时。电力成本占电解铝成本超过40%。  中国是电解铝的产量大国中国目前年产量达到1300万吨,占全球电解铝产量35%,是全球第一大电解铝生产国。中国电解铝产量的变化直接影响全球的供给状况。  节能减排任务严峻本次拉闸限电的原因有两个:一是夏季高峰用电导致电厂企业满负荷工作,火力发电所需煤资源匮乏,煤炭缺口大。  二是今年为国家“十一五”规划的最后一年。“十一五”规划的目标是5年之内单位GDP能耗降低20%,而此前四年单位能耗降低还没有达到15%。加上今年1季度单位能耗不降反升,给各级政府部门很大的行政压力。国务院特别组成6个督察组,对18个重点地区进行减排专向督查。从区域上看,实行限电措施的省市主要集中在华东和华北地区。华东地区集中能源消耗省份,包括江苏,浙江,安徽以及江西;华西地区多为资源丰富省份,包括河北与山西。  拉闸限电对电解铝的影响目前对企业直接拉闸的还仅是钢铁、水泥,还没有对电解铝企业直接拉闸的消息。目前节能减排形势非常严峻,而且2010年只剩下最后三个月时间,恐怕只拉钢铁、水泥的闸还很难完成任务,倘如此,电解铝企业将首当其冲,如果遭遇拉闸,就不仅仅是成本上升的问题,而是直接产量减少。  需求方面,上周公布中美8月份PMI指数止跌回升,缓解了市场对宏观经济“二次探底”的忧虑。目前在成本上升、供给受限,需求并不悲观的状况下,我们预测近期铝价还会上涨,保守估计将达到18000元/吨。  结论与投资建议:  在铝价上涨、电力成本提高的背景下,我们看好业绩弹性大、有自备电厂的公司,按照顺序依次为:焦作万方、中孚实业、南山铝业、神火股份、中国铝业以及云铝股份。

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